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Jun 02, 2023

Kunststoffindustrie: Fünf Faktoren, die Sie im Jahr 2023 im Auge behalten sollten

Michael Benson und David Evatz | 26. Januar 2023 Wie am Anfang von jedem

Michael Benson und David Evatz | 26. Januar 2023

Wie zu Beginn eines jeden Jahres lässt sich nicht mit Sicherheit sagen, was die nächsten vier Quartale für die Kunststoffindustrie bringen werden. Trotz steigender Inflation, geopolitischen Spannungen und anderen Herausforderungen im vergangenen Jahr entsprachen die M&A-Aktivitäten im Kunststoffbereich im Jahr 2022 im Allgemeinen den historischen Durchschnittswerten. Mit Blick auf das Jahr 2023 beobachten wir hier fünf Faktoren, um zu sehen, wie sie sich auf den Kunststoffmarkt auswirken.

Unternehmen beobachten die Lage in den USA und der Weltwirtschaft, und viele bereiten sich auf eine mögliche Rezession vor, die sich auf die Produktnachfrage in bestimmten Segmenten auswirken und letztlich den Umsatz der Kunststoffhersteller schmälern könnte.

Die Schwere und Dauer einer möglichen Rezession wird sich sicherlich auf den Markt auswirken. Zu den Herausforderungen gehörten zuvor, selbst im Jahr 2022, pandemiebedingte Lieferketten- und Arbeitsprobleme. Während sich nun bestimmte Hindernisse in der Lieferkette verbessert haben, wirkt sich ein rezessives Umfeld auf die Nachfrage aus, insbesondere nach zyklischen Industrie- und Konsumgütern. Ein einfaches Beispiel: Es ist weniger wahrscheinlich, dass ein Verbraucher nach eigenem Ermessen einen großen Kauf tätigt, während Inflation und hohe Zinssätze zu höheren Ausgaben als Teil seines Einkommens führen.

Allerdings werden nicht alle Endmärkte im gleichen Maße negativ betroffen sein. Die Bedienung eines stabilen und widerstandsfähigeren Endmarktes wie Medizin oder Verpackung in einer größeren Rezession kann es einem Kunststoffhersteller ermöglichen, negative Wirtschaftstrends recht gut zu überstehen, was zu einem soliden Wachstumsjahr im Jahr 2023 führt, wenn sich der Endmarkt eines Unternehmens gut entwickelt.

Ende 2022 begannen die Rohstoffpreise zu sinken, teilweise aufgrund einer verbesserten Lieferkettendynamik und eines Überangebots an bestimmten Harzarten. Da die Harzpreise einen so erheblichen Kostenfaktor für den Betrieb eines Kunststoffunternehmens darstellen, sind die Unternehmen gespannt, wie sich die Preise im Jahr 2023 entwickeln werden. Derzeit scheint es, dass die geringere Nachfrage in einigen Marktsegmenten zu niedrigeren, stabileren Harzpreisen in bestimmten Kategorien beiträgt.

Im Laufe des Jahres 2022 arbeitete die Fed daran, die Inflation durch steigende Zinssätze in den Griff zu bekommen und gleichzeitig zu vermeiden, dass die Wirtschaft durch überhöhte Kapitalkosten geschädigt wird. Ein Rückgang der Inflation oder künftige Zinserhöhungen werden Auswirkungen auf die Kunststoffunternehmen und den gesamten M&A-Markt haben.

Wenn die Zinssätze steigen, kann ein Käufer theoretisch nicht so viel für Ziele bezahlen, wenn die Kapitalkosten höher sind, was in bestimmten Situationen zu niedrigeren Unternehmensbewertungen führen kann und nicht mit den Zielen des Verkäufers übereinstimmt. Dies kann dazu führen, dass einige Unternehmen einen Verkauf verschieben, bis eine potenzielle Bewertung besser mit ihren Erwartungen übereinstimmt. Angesichts der Tatsache, dass die meisten Unternehmen im Kunststoffsektor im Vergleich zu vielen anderen Branchen in der Regel eine moderatere Verschuldung zur Finanzierung von Akquisitionen verwenden, dürften diese Auswirkungen jedoch gedämpfter ausfallen.

In den letzten Jahren mussten Kunststoffunternehmen in einem angespannteren Arbeitsmarkt eine Prämie für Arbeitskräfte zahlen. Der Arbeitskräftemangel scheint sich zu stabilisieren, was diesen Unternehmen mehr Möglichkeiten bietet, die Kontinuität eines hochwertigen Arbeitskräftepools aufrechtzuerhalten.

Letztendlich befürchten zwar viele eine mögliche Rezession und eine geringere Nachfrage in bestimmten Endmärkten, ein stabiler Endmarkt könnte jedoch dazu führen, dass 2023 für bestimmte Kunststoffunternehmen ein starkes Jahr wird. Während es Gegenwind in Form von Inflation und steigenden Zinssätzen gibt, scheint es, dass sich sowohl die Harzpreise als auch das Arbeitskräfteangebot stabilisieren.

Aus M&A-Sicht schwächte sich die Aktivität in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 ab, da Inflation und Zinserhöhungen begannen, sich auf die Transaktionsaktivität auszuwirken. Während es in bestimmten Segmenten weiterhin wirtschaftlichen Gegenwind und Herausforderungen gibt, besteht weiterhin eine erhebliche Nachfrage nach hochwertigen Kunststoffunternehmen sowohl seitens strategischer als auch finanzieller Käufer, was voraussichtlich die M&A-Aktivitäten im Jahr 2023 ankurbeln wird.

Über die Autoren

Michael D. Benson ist Geschäftsführer der Investment Banking Group von Stout. Er ist für die Durchführung von Investmentbanking-Transaktionen verantwortlich, zu denen Fusionen, Übernahmen, Veräußerungen und die Privatplatzierung von vorrangigen Schuldtiteln, nachrangigen Schuldtiteln und Beteiligungspapieren gehören.

David M. Evatz ist Leiter der Plastics & Packaging Industry Practice innerhalb der Investment Banking Group von Stout. Er verfügt über umfangreiche Erfahrung im Bereich Fusionen und Übernahmen und hat zahlreiche M&A- und Corporate-Finance-Transaktionen durchgeführt, darunter Buy- und Sell-Side-Aufträge, Leveraged Buyouts, Joint Ventures, Fairness Opinions und die Privatplatzierung von vorrangigen Schuldtiteln, Mezzanine-Schulden und Beteiligungspapieren.

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