Blog

Jan 07, 2024

Ist es zu spät, in Nvidia-Aktien zu investieren?

Wenn es derzeit etwas gibt, das Investoren auf der ganzen Welt eint, dann ist es das

Wenn Anleger auf der ganzen Welt derzeit eines eint, dann ist es, dass sie sich alle wünschen, sie hätten die Aktien von Nvidia am ersten Handelstag im Januar gekauft.

Der Aktienkurs des in New York notierten Technologieunternehmens ist seit der Eröffnung am 3. Januar bei 143,15 US-Dollar um 177,82 Prozent gestiegen, und wer möchte davon nicht profitieren?

Am 25. Mai stieg seine Marktkapitalisierung an einem einzigen Tag um unglaubliche 200 Milliarden US-Dollar. Als seine Aktien die 400-Dollar-Marke überstiegen, sicherte es sich die begehrte Mitgliedschaft im inoffiziellen Billionen-Dollar-Club, also Unternehmen, deren Gesamtmarktkapitalisierung eine Billion Dollar übersteigt.

Dies hat den Chiphersteller in exklusives Terrain neben den US-Technologiekonkurrenten Apple (2,83 Billionen US-Dollar), Microsoft (2,47 Billionen US-Dollar), Google-Eigentümer Alphabet (1,58 Billionen US-Dollar) und den Online-Händler Amazon (1,26 Billionen US-Dollar) gebracht.

Nvidia hat sich vor dem ehemaligen Technologieflieger Tesla, dessen Marktkapitalisierung auf „nur“ 650 Milliarden US-Dollar reduziert wurde, und dem Facebook-Eigentümer Meta Platforms (698 Milliarden US-Dollar) durchgesetzt.

Der Erfolg von Nvidia hat CEO Jen-Hsun Huang als neueste Kult-Tech-Figur des Silicon Valley ins Rampenlicht gerückt, bekannt für seine Lederjacken und das Nvidia-Logo auf seinem Arm.

Dies ist keine Erfolgsgeschichte über Nacht. Nvidia wurde 1993 in einem Straßenrestaurant von Denny's gegründet und etablierte sich als führender Anbieter von Grafikprozessoren für Videospiele, mobile Computer, Supercomputing und Automobilmärkte, bevor sich die Welt seiner potenziellen Rolle in der Revolution der künstlichen Intelligenz bewusst wurde.

KI und maschinelles Lernen sind heute die aufregendsten Dinge beim Investieren, da ChatGPT die Welt im Sturm erobert.

Die Anleger schieben die Warnungen beiseite, dass es Millionen von Angestelltenjobs und möglicherweise die Menschheit zerstören könnte, und hoffen, dass es ihr Vermögen machen wird, wie es die anderen Billionen-Dollar-US-Technikfreaks vor der Kernschmelze im letzten Jahr taten.

Anleger, die die Goldgrube von Nvidia verpasst haben, müssen aufhören, sich selbst zu ärgern, und sich die einfache Frage stellen: Sind die Aktien von Nvidia heute noch eine gute Investition?

Nvidia hat die Fantasie von Anlegern geweckt, die darum kämpfen, von den enormen finanziellen Vorteilen des KI-Booms zu profitieren, sagt Richard Hunter, Marktleiter bei der Handelsplattform Interactive Investor.

Der jüngste Aufschwung wurde durch die Umsatzprognose für das zweite Quartal von 11 Milliarden US-Dollar ausgelöst, was mehr als 50 Prozent über der Wall Street-Schätzung von 7,2 Milliarden US-Dollar liegt.

Der Aktienkurs von Nvidia ist seit dem 3. Januar um 177,82 Prozent gestiegen, wobei die Marktkapitalisierung am 25. Mai an einem einzigen Tag um 200 Milliarden US-Dollar anstieg. Bloomberg

Die Gefahr besteht darin, dass die stratosphärische Entwicklung des Aktienkurses von Nvidia die Erwartungen der Anleger so hoch geweckt hat, dass das Unternehmen Schwierigkeiten haben wird, sie zu erfüllen.

Derren Nathan, Leiter der Aktienanalyse bei Hargreaves Lansdown, sagt, dass KI Nvidia hilft, sich gegen den schwachen Halbleitermarkt von heute zu behaupten, und dass es langsam teuer aussieht.

„Seine Bewertung liegt jetzt bei einem atemberaubenden 23-fachen des prognostizierten Gesamtjahresumsatzes und fast dem 60-fachen des Gewinns“, sagt er.

Da Analysten ein Umsatzwachstum von nur 21 Prozent prognostizieren, sehen diese Kennzahlen etwas hoch aus, warnt Herr Nathan.

„Wenn sich Nvidias Wachstum nicht beschleunigt, um diese rasanten Höhen zu rechtfertigen, wird sich diese Bewertung abschwächen“, sagt er.

Bei all dieser Aufregung besteht die Gefahr, dass die Fundamentaldaten verwischt werden und im weiteren Verlauf für Volatilität gesorgt wird, sagt er.

Andere gehen jedoch davon aus, dass Nvidia noch einen Schritt weiter gehen muss, darunter Claire Shaw, Portfoliodirektorin beim Scottish Mortgage Investment Trust, der die Aktien von Nvidia seit 2016 hält.

Frau Shaw sagt, dass das Unternehmen voraussichtlich ein grundlegendes Unternehmen im sich schnell entwickelnden KI-Ökosystem sein wird, zusammen mit ASML, einer anderen langjährigen schottischen Hypotheken-Portfolioholding, die Lithografiegeräte für Chips herstellt.

„Angesichts ihres beispiellosen Wettbewerbsvorteils dürften sie von der schnellen Einführung generativer KI und maschineller Lerntechnologien profitieren“, sagt sie.

Auch Chris Ford, Leiter Wachstumsaktien bei Sanlam Investments, sieht weiteres Aufwärtspotenzial für Nvidia angesichts eines „dringenden Mangels an leistungsstarker Rechenkapazität“, um die KI-Revolution voranzutreiben.

Nvidia spielt eine wichtige Rolle bei der Verarbeitung riesiger Datenmengen, die von der KI in seinen branchenführenden Produkten benötigt werden, wobei Advanced Micro Devices der einzige andere realistische Konkurrent ist.

„Die ultimative Herausforderung liegt in der Fähigkeit von Nvidia, die überwältigende Nachfrage zu befriedigen und die notwendige Infrastruktur aufzubauen“, sagt Ford.

Die Welt sei sich des Tempos und Ausmaßes der Veränderungen bewusst geworden, die die KI mit sich bringen werde, und Nvidia sei in der besten Position, daraus Kapital zu schlagen, sagt er.

Privatanleger spielen nicht nur die KI-Revolution durch Nvidia mit, sagt Ben Laidler, lokaler Marktstratege bei der Handelsplattform eToro.

Zu seinen Kunden zählt das etablierte Technologieunternehmen Intel, das auch Hardware für KI-Unternehmen herstellt. Dennoch ist die Aktie dieses Jahr nur um 16,46 Prozent gestiegen.

Auch C3.ai, ein Softwareunternehmen, das KI-Lösungen für Unternehmen entwickelt, erfreut sich großer Beliebtheit und seine Aktie ist im Jahr 2023 bisher um 213,64 Prozent gestiegen.

Weitere beliebte Aktien auf der eToro-Plattform sind der OpenAI-Unterstützer Microsoft, das KI-Cybersicherheitsunternehmen SentinelOne (plus 42,21 Prozent in diesem Jahr) und der Chiphersteller AMD, der auch Hardware für die Entwicklung und Tests von KI herstellt, mit einem Plus von 86,61 Prozent.

Die Auswahl von Gewinnern in schnell wachsenden und aufstrebenden Technologien wie KI sei notorisch riskant, sagt Herr Laidler, und eToro-Daten deuten darauf hin, dass Investoren reine KI-Spiele meiden und sich stattdessen auf „Unternehmen wie Nvidia, AMD und Intel konzentrieren“.

„Sie scheinen die Lehren aus dem kalifornischen Goldrausch gezogen zu haben, bei dem eher die Schaufelverkäufer als die Goldsucher reich wurden“, sagt er.

Anleger, die ihr Risiko weiter streuen möchten, könnten sich für einen börsengehandelten KI-Fonds wie den Global

Es gibt viele andere ETFs, darunter den iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector ETF und den Global X Artificial Intelligence & Technology ETF.

Der Erfolg von Nvidia ist ein weiterer Schlag für den ehemaligen „Disruptive Tech“-Favoriten Ark Innovation ETF, da seine Starmanagerin Cathie Wood Nvidia verkaufte, kurz bevor es wie eine Rakete abhob.

Es gibt Anzeichen dafür, dass Herr Huang sich der Gefahren des plötzlichen Aufstiegs von Nvidia bewusst ist und für den Rest des Jahres nur vorsichtige Prognosen abgibt, sagt Russ Mould, Leiter Investment bei AJ Bell.

„Denken Sie daran, dass Nvidia das Jahr 2022 schrecklich abgeschlossen hat. Die Umsätze gingen im dritten Quartal um 16 Prozent und im vierten Quartal um 21 Prozent zurück, da sich die Endmärkte verlangsamten, IT-Budgets gekürzt wurden und sich die Lagerbestände entlang der Technologie-Lieferkette anhäuften.“

Herr Mold sagt auch, dass Nvidia zwar Siliziumchips entwirft, die Produktion aber an Taiwan Semiconductor Manufacturing auslagert, das für das zweite Quartal eine „optimistische“ Prognose abgibt.

„Dies könnte auch als Warnsignal angesehen werden“, warnt Herr Mold.

Nvidia ist nicht die einzige US-Technologieaktie, die derzeit boomt: Meta Platforms und Tesla verdoppelten sich beide, während Amazon, Apple und Alphabet um etwa 40 Prozent zulegten.

Technologie ist ein seltener Lichtblick in einem Jahr, das vom Krieg in der Ukraine, der Schuldenkrise in den USA, einer hartnäckig hohen Inflation und Rezessionsängsten geprägt war.

Ja, heute zu investieren ist riskant und es könnte sich lohnen, sich für einen Abschwung zurückzuhalten, anstatt zu diesem Zeitpunkt in den Zug einzusteigen.

Große Technologieunternehmen haben gezeigt, dass 1 Billion US-Dollar kein Hindernis für weiteres Wachstum sein muss, Anleger sollten jedoch nicht damit rechnen, dass Nvidia ihr Geld auch in der zweiten Jahreshälfte verdoppelt.